Afkast
Afkastet på en aktie består af kursgevinst og udbytte.

Afkastningsgrad
Forrentningen af den samlede kapital. Det vil sige overskud af primær drift ganget med 100 divideret med de samlede aktiver, som består af både egenkapital og fremmedkapital.

Afregningskurs
Den kurs, som man skal betale for en aktie. Eller den kurs, man sælger til.

After-market
Handel efter at det officielle marked er lukket

Afviklingsdage
Fra handelsdagen til den dag, hvor et salgsbeløb indgår på kontoen, vil der i Danmark gå 3 dage. Denne dato kaldes valørdatoen.

Akkumulerende investeringsforeninger
Alle indtægter og udbytter forbliver i investeringsforeningen, der reinvesterer pengene. Dermed opnås kursstigninger, med mindre papirerne i foreningen af andre grunde bliver mindre værd.

Aktie
En aktie repræsenterer en andel af en virksomhed. Giver ret til udbytte og stemmeret på generalforsamling.

Aktieanalyse
Eksempler: teknisk analyse, fundamentalanalyse, risikovurdering/spredning

Aktieindeks
Viser kursværdierne af nogle aktier en bestemt periode. Der udnævnes et basisår, hvis værdi sættes til 100. Så kan udviklingen i procent ud fra basisåret ses hurtigt. KFX, KVX og KFMX er danske aktieindeks. I USA er de vigigste Dow Jones, NASDAQ og Standard & Poor.

Aktieret
Tildeles eksisterende aktionærer i forbindelse med fondsaktieemission. De kan vælge enten at udnytte aktieretten eller sælge den.

Annuitetslån
Lån der afdrages med en fast ydelse i hver termin. De fleste realkreditlån afdrages som annuitetslån.

Ansvarlig kapital

Arbitrage
Betyder at købe billigt og sælge dyrt. Arbitrage udnytter uligevægte på et marked eller mellem forskellige markeder

B-aktier
Aktier, der udstedes ved nye emissioner, og som typisk har begrænset stemmeret. Stemmeretten udgør mindst 10% af A-aktiernes stemmeret. B-aktier handles som regel oftere end A-aktier og er derfor mere interessante for almindelige investorer, der ikke har til hensigt at udøve indflydelse på selskabet. Carlsberg, FLS Industries, Gyldendal og Aarhus Olie er eksempler på selskaber, der har både A og B-aktier.

Basis-point
En hundrededel af et %-point.

Bear Market
Et pessimistisk aktiemarked, hvor alle nyheder bliver opfattet negativt. En bjørn angriber med snuden i sporet.

Benchmark
En udvalgt portefølje, der kan sammenlignes med ens egen portefølje med hensyn til risiko og likviditet. Afkastet af benchmarkporteføljen anvendes til at afgøre om det afkast ens egen portefølje har opnået, er godt eller dårligt.

Betaværdi
Udtrykker kursfølsomheden i forhold til det øvrige aktiemarked. En betaværdi på 1 betyder, at aktien fuldstændig følger markedet. En betaværdi på 0 betyder, at der ikke er nogen følsomhed, og en negativ betaværdi betyder, at aktien reagerer modsat det øvrige marked. Beta er 1 for KFX-indekset. Det betyder, at beta for en aktie angiver hvor følsom kursen på aktien er ift. KFX-indekset. Er beta mindre end 1 har aktien mindre risiko end KFX-indekset og omvendt.

Blåstemplet
Obligationer, der opfylder mindsterenten, er blåstemplede, dvs. for private investorer er kursgevinster skattefrie.

Bud
Den pris sælger er villig til at acceptere

Bull Market
Et aktiemarked præget af optimisme. Det forventes at kurserne vil stige. En tyr angriber med hornene opad.

Call option
En call option giver køber ret, men ikke pligt til at købe en aktiemængde til en bestemt pris på et bestemt tidspunkt i fremtiden.

CIBOR
Copenhagen Inter Bank Offered Rate. CIBOR er udlånsrenten på interbankmarkedet i København

Cyklisk aktie
Konjunkturfølsom aktie. Kursudviklingen følger den generelle konjunkturudvikling i økonomien.

Dealer
Handler værdipapirer for egen regning. Modsat broker, der handler for andre

Direkte rente
Kuponen på en obligation sat i forhold til investeringsbeløbet.

Diskonto
Rentesats som bankerne skal betale for at låne penge i Nationalbanken

Disponibel rente
Renten efter skat.

Diversifikation
Ved at sprede sine investeringer på flere forskellige værdipapirer kan man reducere den samlede risiko, kaldet diversifikation, fordi porteføljen herved bliver mindre følsom overfor begivenheder, der kun påvirker enkelte værdipapirer.

Dividend Yield
Udbytte pr. aktie i forhold til aktiekursen

Dividende
Det udbytte, som generalforsamlingen i en virksomhed vælger at udbetale til sine aktionærer.

Dow Jones
Det vigtigste aktieindeks i USA. Det er sammensat af de 30 førende amerikanske industriaktier.

Effektiv rente
Den effektive rente på en obligation er et udtryk for obligationens afkast, når der tages hensyn til såvel kuponbetalinger som kursændringer.

Efficiens
Efficiens på de finansielle markeder betyder, at det afkast man kan forvente at opnå, vil afspejle risikoen, dvs. jo højere afkast, jo højere risiko.

Emission
Udbud af nyudstedte aktier

EPS
Earnings per share. Overskuddet (efter skat) pr. aktie.

Erhvervsobligationer
Udstedes til finansiering af virksomheder. Selv om der er tale om obligationer, sidestilles disse med aktier i en konkurssituation.

FTSE
I daglig tale Footsie. Det engelse aktieindeks for de 100 største børsnoterede selskaber på London Stock Exchange. Financial Times Exchange Index.

Fondsaktier
Fondsaktier udstedes, når en virksomhed konverterer reserver til aktiekapital. Eksisterende aktionærer modtager aktieretter.

Fundamentalanalyse
Bygger på langsigtede vurderinger af f.eks. den nationaløkonomiske udvikling, herunder renteniveau, vækst og inflation. Dette kombineres med detaillerede oplysninger for enkelte firmaer. Her analyseres regnskab, produkter, salgsmetoder, markeder, strategi, ledelsesforhold. Der tilstræbes totalviden.

Gearing
Køb af værdipapirer for lånte penge.

Gennemsnitskurs
Handel til gennemsnitskurs betyder afregning efter Københavns Fondsbørs' gennemsnitskurs kl. 15.30

Horisontafkast
Afkastet for en given periode.

Indeksfaktorer
Anvendes til beregning af inflationskorrektionen på indeksobligationer.

Indeksobligation
Obligation, hvor restgælden og ydelsen reguleres i forhold til inflationen i samfundet.

Indre værdi
Den bogførte egenkapital.

Investeringsbeløb
Det beløb, man betaler for en obligation. Investerings-beløbet er sammensat af kursen og den vedhængende rente.

Investeringsforeninger
Foreninger, der investerer i forskellige segmenter af værdipapirer, f.eks. danske aktier, globale aktier, europæiske obligationer etc. Ved at købe beviser udstedt af investeringsforeningerne diversifiserer man sin risiko.

Kapitalstruktur
Sammenhængen mellem en virksomheds egenkapital og gæld.

Kapitaludvidelser
Emission af ny aktiekapital.

KFMX
Indeks for aktier i selskaber, som ikke er repræsenteret i KFX

KFX-indekset
Består af de 20 mest omsatte (største) aktier på Københavns Fondsbørs.

K/I = kurs/indre værdi
Dette tal er et mål for, hvor mange gange man betaler for egenkapitalen, det vil sige markedskursen pr. bogført egenkapital krone.. Alt andet lige burde K/I = 1.

Konveksitet
Konveksiteten angiver varighedens følsomhed overfor renteændringer. Konveksiteten anvendes sammen med varigheden til at fastsætte, hvilken kursændring der følger af en renteændring på en obligation.

Konvertering
Realkreditobligationer er typisk konverterbare, hvilket betyder, at låntager har ret til at indfri lånet til kurs 100. Konvertering medfører at obligationsejeren får en førtidig udtrækning af sine obligationer.

Korrektionsfaktor
Angiver den absolutte ændring i den effektive rente ved en kursstigning på ét kurs-point.

Kreditrisiko
Risikoen forbundet med at en virksomhed eller en obligationsudsteder kan gå konkurs.

Kupon
Den pålydende rente man modtager på en obligation. I gamle dage var det en fysisk del af obligationen, der blev klippet af og indkasseret i banken.

Kursrisiko
Risikoen forbundet med at kursen på en aktie eller obligation falder.

KVX
Indeks for vækst virksomheder, der vokser hurtigt, p.t. mere end 20% om året. Disse virksomheder har en stor risiko.

Køb-og-behold
Den mest enkle strategi. Det betaler sig ikke at handle hyppigt på grund af omkostninger.

Køb-og-sælg
Benytter små forskelle i kurserne til hyppige køb og salg.

Long
Modstilles "short". Men betyder egentlig blot almindelig investering i papirer med forventning om gevinst i fremtiden.

Likviditet
Likviditet er et udtryk for hvor nemt et værdipapir kan omsættes.

Likviditetsrisiko
Risikoen forbundet med at et værdipapir ikke kan omsættes på det tidspunkt, hvor man enten ønsker at købe eller sælge det.

Mindsterente
Mindsterenten, der fastsættes to gange årligt, sætter en nedre grænse for kuponen på nyudstedte obligationer.

Modificeret varighed
Den modificerede varighed angiver hvor meget kursen på en obligation falder, hvis den effektive rente stiger med 1%-point.

Nominel rente
Kuponen på en obligation

NYSE
New York Stock Exchange.

Nøgletal
For eksempel K/I og P/E

Option
En amerikansk option giver ret til at købe eller sælge en fordring til en aftalt pris på et aftalt fremtidigt tidspunkt. Kan benyttes i hele perioden frem til udløbstidspunktet.En europæisk option kan kun benyttes ved udløbstidspunktet.

Pari
Kurs 100

Performance
Sammenligning af det afkast, man har opnået i investeringsperioden, med et referenceafkast (benchmark) f.eks. afkastet af KFX-indekset eller en 10 årig obligation.

Portefølje
Hvis man investerer i mere end ét værdipapir taler man om en portefølje af værdipapirer.

Porteføljepleje
Hvis man som investor ikke selv ønsker at stå for det praktiske med at investere, kan man lave en aftale om porteføljepleje med en bank, hvor banken investerer og administrerer investeringsbeløbet.

P/E = Price/Earning
Prisen for 1 kr. overskud. En lav værdi af P/E er derfor positivt. Price/Earning beregnes som kursen på en aktie i forhold til indtjeningen i selskabet, dvs. P/E udtrykker prisen pr. overskudskrone.

Præferenceaktier
B-aktier, der som kompensation for begrænset stemmeret, har fortrinsret til udbytte

Put option
Giver ret men ikke pligt til at sælge en aktie på et aftalt fremtidigt tidspunkt til en bestemt kurs..

Pålydende rente
Den rente man modtager på en obligation i forhold til pålydende værdi

Realrente
Renten korrigeret for inflation.

Rentestruktur
Sammenhængen mellem den effektive rente og løbetiden på obligationer.

Risiko
Risikoen er udtryk for hvor meget kurserne på et værdipapir svinger i procent. Risikoen måles for aktier ved beta eller volatiliteten og for obligationer ved varigheden. Se også Value-at-Risk.

Risikopræmie
Det merafkast man får ud over den risikofrie rente, når man investerer i et risikofyldt værdipapir.

Serielån
Lån der afdrages med et fast afdrag hver termin.

Short
En dealer sælger værdipapirer, han endnu ikke ejer. Forventningen er, at de senere kan købes billigere. Succesfuldt i bear-marked.

Sortstemplet
Obligationer, der ikke opfylder mindsterenten, er sortstemplede, dvs. kursgevinster beskattes altid.

Spread
Udtrykker forskellen mellem salgs- og købskurserne på et givet tidspunkt.

Standard and Poor
S & P - 500 indekset er sammensat af de 500 mest omsatte aktier på New York Stock Exchange.

Stop-loss
En nedre grænse for kursen, hvor man på forhånd har bestemt sig for at sælge værdipapiret for at minimere sit tab.

Stop-profit
En øvre grænse for kursen, hvor man på forhånd har bestemt sig for at sælge værdipapiret for at få gevinsten, inden kurserne igen falder.

Strakskurs
Baseret på bankens kurser. Ufordelagtigt ved stort spread. Fordelen er, at handelen kan ske her og nu til en kendt kurs.

Stykstørrelse
Aktiekapitalen divideret med antallet af aktier.

Stående lån
Lån der ikke afdrages før på udløbsdagen.

Tegningsret
Tegningsretter tildeles eksisterende aktionærer ifm. kapitaludvidelser. Tegningsretter anvendes til at købe nye aktier, som eksisterende aktionærer har fortrinsret til. Ønsker en aktionær ikke at købe nye aktier, kan tegningsretten sælges på Københavns Fondsbørs.

Teknisk analyse
Aktier formodes at bevæge sig i trends med dannelse af bestemte mønstre. Historiske mønstre gentager sig. En trend er tilbøjelig til at fortsætte fremfor at vende vilkårligt. Kunsten er derfor at springe på og af disse trends i rette tid. Der dannes tydelige modstandslinier og støttelinier for kursernes udvikling. Teorien er baseret på den tanke, at kurverne afslører al viden - også den ikke-tilgængelige, altså insiderviden. Teorien er i høj grad baseret på den menneskelig psykologi.

Terminsdag
Den dag, hvor der udbetales kupon og udtrækning.

Terminsmarked
Hvis man handler værdipapirer med levering ud i fremtiden, taler man om køb eller salg på termin.

Totalindekset
Består af samtlige danske aktier noteret på Københavns Fondsbørs, dog undtaget holdingselskaber.

Udbud
Den pris som køber er villig til at betale for et værdipapir

Udbytte
Størrelsen af udbytte bestemmes af generalforsamlingen. Ved udbetaling falder kursen på papiret straks tilsvarende - alt andet lige.

Udbyttebetalende investeringsforeninger
Kursgevinster, renter og udbytter udbetales til investorerne, som regel en gang om året.

Udtrækning
For statsobligationer, der afdrages som serielån, udtrækkes en forholdsmæssig andel af hovedstolen hvert år. For realkrediobligationer sker udtrækningen ved lodtrækning.

Value-at-Risk
Et mål for hvor mange penge man kan forvente at tabe med en given sandsynlighed og for en given periode.

Valørdag
Afviklingsdagen, hvor værdipapiret overgår fra sælger til køber. I Danmark er der 3 bankdage fra handelsdagen til valørdagen.

Varighed
Varigheden angiver hvor meget kursen på en obligation falder, hvis den effektive rente stiger med 1%.

Vedhængende rente
Den del af kuponen, som køberen af en obligation skal betale til sælgeren som rentebetaling for perioden fra sidste terminsdag til valørdagen.

Volatilitet
Udtrykker hvor bevægelige kurserne er på et værdipapir, dvs. volatiliteten er et udtryk for risikoen. Jo højere volatilitet, jo større er risikoen på værdipapiret.

Vækstaktier
I Danmark repræsenteret i KVX indekset.

Wall Street
Den gade i New York, hvor fondsbørsen og de fleste tilknyttede institutioner holder til

Kilde: Mathis.dk